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証券の真実とは

Ⅵ トロント証券取引所(鉱業部門)の役割と資金調達
ールのジュニア取引所をトロント証券取引所(TSX)が 2001 年 8 月に統合したものである。 ... いわゆるメジャーと呼ばれる大規模企業と中堅クラスのシニア企業は、トロント証券 ... ト証券取引所での資金調達額を表 2 で見ると、例えば、 ...
http://www.jogmec.go.jp/mric_web/kogyojoho/2004-03/2004-03-06.pdf

第４回証券会社の市場仲介機...:金融庁
監視委員会のように法的強制力を持たない証券会社に警察的行為を求めるのは無理がある。 ... 取引所変更や主幹事証券交代の事実関係の公表は、何をもって交代と認定するのか、一定の期間を間におけば公表義務は消滅するのか等技術的に課題が多い。 ...
http://www.fsa.go.jp/singi/mdth_kon/gijiyousi/20060425.html

ファンドや証券会社が行う空売りでも、どこかから株を借りているんですか？
数ヶ月前に東芝の株を外資系ファンドが数百億円（1億株？
）空売りしているとの情報を、新聞か雑誌でみました。
彼らが借りていないで空売りしていた場合、それを買った投資家への配当はどうしたんですか？
証券会社は借りる分もあるでしょうが最近貸し株制度とか始めましたので自社で顧客の預かり分からうまく調達していたりするんだと思います。
ファンドなどでそういった調達方法がないところも大口の固定株主から(例えば信託銀行口とかで安定株主として四季報に羅列されているところで原資が年金資金だったりしますので普通は簡単に売ったりできませんのでそういったところから借りる、貸すほうはこれまた簡単に売ったりできないので金利分入るから助かる)貸借契約を結んで借りてくるようです。
貸借契約には普通借りた期間の市場より高い利息を支払うという文言、あといついつまでには必ず借りた株は返却するなど取り決めをしてるかと思われますが、大まかにはどこも一緒でも細かい内容は各社各様でしょう。
おっしゃるように株主の権利確定日には返却してもらわないと信託銀行とかが困るのでそれ以前に一旦返す契約は必ずでしょう。
その後また必要なら借りればいいですし、リーマンショックの時にリーマンブラザーズが業務停止を受けて貸借契約がある分の反対売買ができなくなって空売りかけている分の返却ができなくなる事態が発生しました・・とかは記憶に新しいところです。
こういった事例はめったにないですが、そういうところに付込んで仕掛けてくるファンドも存在します。
どこに載ってたかは忘れましたが(金融庁のHPとかだったか)、そういった大口の空売りをかけているリストが公表されています。
貸し株での空売りかまでは推測するしかないですが、だいたいそうだろう・・・という思惑で踏み上げされる場合もありります。
最近の東芝はその例です。
尚、空売りに関してリーマンショック後金融庁より報告をせよ・・という期間がいまだ続いていますので透明性がありますが、解除された後はどうなるかとかあるようです。
正確さに欠けているかもしれません・・・私の認識はこうですので参考意見として。

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